人事行政局2014行事曆/中華民國103年政府行政機關辦公日曆表/行政院人事行政總處2014年行事曆

台股昨（19）日大漲逾百點，暫時化解持續修正危機，盤面上又以半導體族群表現最強，在台股處在震盪期時，投資人可留意向來是行情領先指標的半導體族群，用權證參與代工和封測相關個股的行情。

半導體代工族群中，可留意占台股權值最大台積電（2330），及雙雄之一的聯電（2303），第3季營收獲利都繳出佳績，且明年資本支出維持高檔，基本面表現可望再創新高，投資人可利用長天期權證布局。

由於旺季效應，加上蘋果新手機上市，台積電通吃20奈米需求，使得台積電第3季合併營收再創單季新高，營收達2,090.5億元，季增14.2%，年增28.6%；毛利率因產能利用率提高，較第2季增加至50.5%，優於法人預估，營益率為40.4%，稅後純益達763.4 億元，亦再創歷史新高，季增27.9%，單季EPS達2.94元，優於法人預期。

同時，受惠於20奈米出貨持續大幅增長，法人機構預估台積電第4季20奈米營收占比將大舉提升至20%，雖半導體旺季已過，預期供應鏈將有溫和的庫存調整，但預估台積電單季營收仍可望季增4.1%，毛利率因20奈米占比提高而略降至48.6%，預估單季EPS 2.87元，全年EPS 9.95元。

台積電預估今年資本支出約96億美元，預計明年資本支出將逾100億美元，將用以建置16奈米製程產能及10奈米製程工程設備。此外，考量2015年現金流量可望倍增，考慮提高現金股利。

展望聯電第4季營運狀況，在晶圓代工部分，聯電預估單季產能利用率受到產業淡季影響下滑至90%，晶圓出貨較前季下滑3%，ASP因28 nm營收比重增加而上升1%。在新事業部門，聯電預估第4季營收約25億元，虧損約4億元。

雖近期三星不斷放話將爭取蘋果2015年A9處理器晶片訂單，近期傳出為了搶單，向蘋果提出低價誘因，蘋果也趁此策略性希望台積電能夠降價。不過，台積電內部對於A9處理器晶片訂單仍信心滿滿，關鍵原因之一在於業界傳出三星14奈米製程良率仍難突破瓶頸，恐降低對於台積電威脅程度，也將有助明年業績持續成長。

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